2
shared

STGT น้องใหม่ IPO

3 มิถุนายน 2563 07:51 82
STGT น้องใหม่ IPO

โบรกฯ ประเมินราคาศรีตรังโกลฟส์ หรือ STGT น้องใหม่ IPO ที่กำลังจะระดมทุน

ฝ่ายวิจัย บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์ บริษัท ศรีตรังโกลฟส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ STGT น้องใหม่ IPO ที่กำลังระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ ขายหุ้นจำนวนไม่เกิน 444.78 ล้านหุ้น โดยประเมินราคาเหมาะสมไว้ที่ 45.50 บาท

STGT  ประกอบธุรกิจผลิตและจัดจำหน่ายถุงมือยางที่ใช้ในทางการแพทย์และอุตสาหกรรมอื่น ทั้งนี้จากรายงานของ Transparency market research พบว่ามูลค่าตลาดของถุงมือยางทางการแพทย์ชนิดใช้ครั้งเดียวในช่วง ปี 2561–2569 จะขยายตัว (CAGR) เพิ่มสูงขึ้น 6.3% ต่อปี (ประมาณการก่อนเกิดการระบาดของไวรัส Covid-19) 

ในขณะที่เราคาดว่าปริมาณขายในปีนี้จะเติบโตมากกว่า 18% เห็นได้จากการใช้กำลังการผลิตใหม่เต็ม 100% ทันทีที่เปิดใช้ในเดือน ก.พ. ที่ผ่านมา และมีคำสั่งซื้อเต็มต่อเนื่องถึงไตรมาส 1/64 โดยปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนได้แก่ ความตระหนักถึงการปฏิบัติการตามสุขอนามัยที่ดีที่เพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะในประเทศที่ยังมีอัตราการใช้ถุงมือยางต่อคนต่อปีต่ำ อย่างเช่น จีน (10 ชิ้นต่อคนต่อปี) และอินเดีย (6 ชิ้นต่อคนต่อปี) ต่ำกว่าอัตราการใช้ถุงมือยางของสหรัฐฯ (150 ชิ้นต่อคนต่อปี)

เราคาดกำไรจากการดำเนินงานในปี 2563  ที่ประมาณ 3.1 พันล้านบาท (+409% yoy) โดยได้รับปัจจัยสนับสนุนจากทั้งจาก 1) ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นตามกำลังการผลิตใหม่ที่เข้ามาในไตรมาส 1/63 อีก 4,841 ล้านชิ้นต่อปี หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 18% และ 2) ราคาขายที่ปรับสูงขึ้นตามความต้องการใช้ถุงมือยางในตลาดโลกระหว่างเหตุการณ์ COVID-19 ระบาด รวมถึง 3) ต้นทุนน้ำยางข้นที่ยังทรงตัวอยู่ในระดับต่ำ รวมถึงต้นทุนน้ำยางสังเคราะห์ปรับตัวลง

บริษัทวางแผนที่จะเพิ่มกำลังการผลิตเพิ่มเติมอีก 37,200 ล้านชิ้นต่อปี ทำให้บริษัทจะมีกำลังการผลิตติดตั้งรวม 70,048 ล้านชิ้นต่อปีภายในปี 2571 เพิ่มขึ้นถึง 114% ในระยะ 8 ปีข้างหน้า ช่วยหนุนการเติบโตในอนาคต โดย ณ วันที่ 31 มีนาคม 2563 บริษัทจะมีกำลังการผลิตติดตั้งรวมประมาณ 32,619 ล้านชิ้นต่อปี ซึ่งจัดอยู่ในอันดับที่ 3 ของโลกรองจาก Top Glove และ Hartalega

เราเลือกประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ STGT ด้วยวิธี PER กำหนดราคาเหมาะสมที่ 45.50 บาทต่อหุ้น อิง PER ปี 2563 ที่ 21 เท่า ใกล้เคียงกับ PER เฉลี่ย 5 ปีย้อนหลังของบริษัทผู้ผลิตถุงมือยางในต่างประเทศ

เกาะติดข่าวที่นี่
website: www.TNNThailand.com 
facebook : TNNThailand
twitter : @TNNThailand
Line : @TNNThailand
Youtube Official : TNNThailand